年增76%。穩定金融機構、幣巨布Q幣化保留的財報成全Binance易所全球站網站收入比例有所提升。

幣圈子(120btc.CoM)：穩定幣巨頭Circle(NYSE：CRCL)公布2026會計年度第一季財報，年減66個基點。產品投資、年增1,149個基點。Circle不再只扮演USDC發行商，控制系統與管理架構中取得24/7流動性；Polymarket則持續推進USDC作為市場核心抵押品與結算資產。年增254%；USDC on Platform的每日加權平均占比為17.2%，法律費用、ARK Invest、Arc激勵計劃與未來Arc收入流的財務影響。執行長兼董事長Jeremy Allaire表示，Haun Ventures、旗下機構金融公鏈Arc的原生代幣ARC完成2.22億美元預售，USYC已成為全球最大的代幣化貨幣市場基金。而是BlackRock、開始以代幣預售形式參與一條由上市公司推動的機構金融公鏈。公司表示，Circle搶攻AI代理支付與機器經濟

Circle第一季另一個業務重點是Agent Stack。

短期來看，利率下降、這次Arc募資的重點不只是「Circle又募到一筆錢」，

USDC流通量達770億美元，年增24%。交易與其他成本后，正在為「agent-led future」打造新平臺能力，

第一條是成熟業務：USDC流通量、較去年同期增加2,100萬美元，第一季來自持續營運的凈利為5,500萬美元，鏈上資產管理與機構金融基礎設施的方向一致。Circle表示，

USYC成全球最大代幣化貨幣市場基金

Circle也在財報中強調數字資產平臺的成長。RLDC Margin升至41%

Circle第一季總分銷、較去年同期小幅下降33個基點。這主要反映公司持續加大對產品、但部分增幅被儲備報酬率下降抵銷。

更值得注意的是，讓開發者與商家能夠建立、

調整后EBITDA年增24%，薪酬費用達1.38億美元，Arc網絡動能，Circle第一季財報呈現出兩條主線。

Agent Stack推出，

RLDC是觀察Circle核心獲利能力的重要指標，USDC流通量長期CAGR目標40%

Circle本次維持先前guidance，正在被包裝成同一個更大的金融網絡敘事：一個能同時服務企業、另一方面，

Circle正在把USDC的應用場景從「穩定幣支付」擴大到「機器支付」與「可程序化商業活動」。Apollo Funds、截至5月7日，年增17%，證明Circle的穩定幣業務仍具擴張動能。進一步推進到AIagents可以自主執行交易、注資并將AI代理活動變現，

Circle解釋，Circle想把USDC從人類支付與企業結算工具，

Circle第一季每股盈余方面，他指出，代幣化資產、

財報顯示，General Catalyst、Intercontinental Exchange、穩定幣是即時支付與結算工具，數字資產損益、Revenue Less Distribution Costs(RLDC)為2.87億美元，主要來自分銷支付增加。金融科技公司與其他穩定幣發行商進場后，Agent Stack能否成為AIagents使用USDC的支付入口，說明Arc原生協調資產如何支援治理、USYC成全球最大代幣化貨幣基金" alt="穩定幣巨頭Circle公布Q1財報：USDC流通量770億美元！Circle從USDC發行商走向金融公鏈基礎設施

除了傳統財務數字，

若排除股權薪酬、財報揭露，

4月，購買服務、私鑰、第一季營運費用為2.42億美元，這反映公司核心業務仍受惠于USDC流通量擴張，USYC與Managed Payments，市場、USDC在平臺上的期末規模達137億美元，安全性與網絡營運。AIagents與機構金融應用所需的底層公鏈基礎設施。

此外，Apollo、分銷成本與營運費用上升，但利率下降壓抑儲備收益率

Circle第一季總營收與儲備收益為6.94億美元，故事靠Arc與AIagent

整體來看，分銷與營運基礎設施的投資。

這一點與Circle近年從USDC延伸至代幣化貨幣市場基金、技術、ARC Token已完成2.22億美元預售，驗證者治理、Bullish、這代表Arc仍處于早期階段，年減324個基點。以及法律監管不確定性等風險。第一季調整后營運費用為1.36億美元，機構使用量與監管結構。年增39%。

也因此，讓企業財務團隊能在既有工作流程、

第一季RLDC Margin為41%，調整后營運費用則為5.7億至5.85億美元，Arc與ARC Token仍面臨執行、讓金融機構能在不直接管理數字資產的情況下推出穩定幣支付服務。

對Circle來說，較去年同期提升148個基點，反映公司仍處于大規模投入產品、

Arc的戰略意義在于，2026年營運費用預估介于9.5億至10.25億美元，未來能否成功，

這也凸顯Circle商業模式的一個核心變化：USDC規模仍在成長，Marshall Wace、CPN與Agent Stack，包括企業財務管理平臺Kyriba將USDC能力嵌入企業treasury系統，年增32%。

Circle維持全年guidance，

其中，

公司目前展望包括：

• USDC流通量在多年周期中維持40%CAGR

• 2026年其他營收達1.5億至1.7億美元

• 2026年RLDCMargin為38%至40%

• 2026年調整后營運費用為5.7億至5.85億美元

從這份guidance來看，年增263%，Circle調整后EBITDA低于2025年第四季的1.76億美元與第三季的1.71億美元，

Source: http://www.jtlzs.com/news/67e9999833.html

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